人民币汇率近日走出强劲上涨势头：

11月29日，离岸最高7.24，在岸7.2079。

11月30日，在岸、离岸人民币对美元汇率双双升破7.10元关口。

12月1日，人民币对美元汇率中间价调升544个基点。

12月2日，人民币对美元汇率中间价继续调升683个基点，报7.0542。

12月3日，人民币对美元汇率报7.0427。

12月5日，离岸6.92，在岸6.94。

北京时间12月5日早间，离岸人民币兑美元一度升值超400点，突破“7”关口，创9月份以来新高。截至发稿，美元离岸人民币暂报6.95915，升幅为0.95%。

人民币的大涨，是近期外汇市场一大风景线。单看11月，人民币汇率就曾数日出现逾千点涨幅。Choice数据显示，当月，在岸人民币对美元汇率上涨3.1%，离岸人民币对美元汇率月内升值近4%。

美元指数“见顶”的助攻效应

人民币为何近期连番走强？据上海证券报，分析人士认为，内外部因素合力推动人民币近日企稳回升。

外部看，美元筑顶迹象已现，人民币借势回升。在通胀数据降温回落、美联储“暗示”放缓加息的背景下，美元指数11月累计跌幅超5%，创12年来最差的单月表现纪录。截至发稿，美元指数跌破105关口，报104.5。

向内看，国内稳增长政策措施持续发力，稳经济、稳楼市、稳预期举措频出，国内疫情防控政策持续优化，市场信心逐步修复，为人民币走强提供“底气”。

“我国经济向上动能进一步增强，经济基本面预期改善，叠加美元指数明显回落，非美货币相对美元普遍升值。人民币对美元走强是必然的趋势。”中国外汇投资研究院副院长赵庆明说。

据21世纪经济报道，“我个人认为相对于长期合理的水平，（人民币汇率目前）是存在明显的低估的。”安信证券首席经济学家高善文如是说。而今年造成人民币贬值的原因，比如美元走强、国内经济增速放缓等，这些因素接下来可能有明显的弱化或者改善。高善文预计，目前人民币超调了，预计会有一个向合理水平恢复和摆动的需求，未来反向破预期没什么悬念。

当地时间11月30日，美联储主席鲍威尔发表演讲，这是他在12月13日~14日的FOMC议息会议之前的最后一次公开讲话。鲍威尔称，“以任何标准衡量，美国通胀都依旧过高”，因此需要进一步加息。同时，当利率接近足以降低通胀的水平时，放慢加息步伐也是有意义的。

他同时表示，“放慢加息步伐的时间可能最早在12月会议上到来。鉴于美联储在紧缩政策方面取得的进展，放慢加息的时间点，远不如未来应达到的利率峰值以及维持在限制水平所需的时长更重要。”

美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的最新数据显示，截至11月22日当周，投机客的美元净空头头寸达到18.2亿美元，创下2021年7月以来的最高值。

汇丰银行外汇研究主管梅克尔(Paul Mackel)发布最新报告指出，这表明众多资本普遍预期美元指数基本见顶，因为美联储加息周期接近尾声，加之美国经济衰退风险加大，都对美元走强构成巨大压制效应。

摩根士丹利策略分析师Andrew Sheets认为，不排除年底对冲基金借助美联储加息预期放缓的机会，纷纷对美元多头获利了结，但这都将支持全球资本转而买涨非美货币。

国际货币基金组织（IMF）的预测显示，2023年，美国、欧元区国内生产总值（GDP）或将同比上涨1.0%和0.5%。

不过，接受记者采访的多位专家均表示，目前海外多个主要经济体的衰退风险较大，由于欧美等发达经济体是中国重要的出口方向。“这些国家消费减弱，将影响中国外需，进而影响中国对外出口，从而影响人民币涨势。”东吴证券(6.990,0.14,2.04%)首席宏观分析师陶川表示。

海关总署统计，美元计价下，10月，中国出口总额同比负增长0.3%，进口总额同比负增长0.7%。从主要贸易对象来看，10月，中国对美国出口跌幅扩大至-12.6%，对欧盟和英国的出口也转负至-9.8%，均为2020年3月以来新低。

从当前的消费情况来看，在通胀压力下，目前欧美的“假日消费”情况亦不容乐观。密歇根大学发布的调查数据显示，11月美国消费者信心指数环比下降5.2%，同比下降15.7%。另据美国全国广播公司一项调查显示，67%的美国受访者表示，因为通胀难以买到心仪之物，69%则担心经济衰退会限制消费能力。

明年下半年重新进入升值通道

一般而言，经济基本面因素对于汇率中长期趋势具有指示作用。而主导短期人民币走势的重要变量为市场预期和国际金融市场变化等外部因素。

我国经济基本面是人民币保持基本稳定的基石。

今年以来，中央和地方出台的稳经济措施前所未有，既有货币政策的持续不断赋能，也有减免税费的连续减负，更有鼓励投资、强化消费和刺激出口的一揽子举措。正因为如此，三季度经济增长迅速摆脱颓势，GDP增长达到3.9%，前三季度GDP增长为3%。除了存量政策，近期中央、国务院又连续出台稳经济的利好政策，为年底稳经济冲刺继续发力。

一方面，央行通过全面降准，释放5000亿流动资金，并由此释放货币政策的乘法效应，给全市场注入数万亿资金流动性，在重点浇灌实体经济和中小微企业的同时提振全市场信心，消弭市场恐慌。

另一方面，政策稳定楼市去系统性风险。从保交楼到近期支持楼市的16条，再到资本市场支持楼市平稳健康发展的5项措施，支持房地产市场的“三支箭”发出，拂去了笼罩在房地产市场的萎靡之气。

最近一段时间人民币汇率上下反复震荡，对此野村证券中国首席经济学家陆挺预计，如此“胶着”的状态会在一段时间内保持下去。明年人民币再度出现大幅度贬值的可能性很小，大概率是在一个较小区间内波动。

“现在来看，人民币未来的走势还具有一定不确定性，其走势取决于美联储加息的节奏，以及市场对其他主要货币的一个判断。”但汪涛认为，明年随着疫情形势好转，尤其是对中国经济信心回升，明年下半年人民币应会升值。